新三业恐改革板企板 科创难上增量期待

　　由于科创板设立得以确认，新板触动了新三板市场中拟IPO企业的企业期待敏感神经，这意味着除了常规A股市场IPO、恐难赴港股上市，上科新三板的创板优质科技创新企业又多了一条上市路径。然而，增量业内并不看好新三板挂牌企业闯关科创板。改革

　　联讯证券新三板首席分析师彭海在接受记者采访时表示，新板明年科创板预期将会是企业期待偏科技、创新型企业，恐难对企业的上科要求较高，新三板企业很难进入科创板试点注册制。创板

　　另有市场人士直言：“科创板定位于服务科技创新，增量定位于交易所注册制的改革试点实践。侧重点包括服务科技创新和注册制，新板但注册制大概率不会大规模推进，因此试点概念下，闯关科创板的难度不亚于常规IPO路径，甚至更难。”

　　目前由于A股市场IPO“堰塞湖”正在消退，拟IPO企业上市的预期性增强和排队周期正在大幅缩短，因此常规IPO路径仍将是新三板拟IPO企业上市的主要路径。

　　记者据Wind数据统计，目前新三板有39家挂牌企业在排队IPO，占总排队比例的16.8%。今年以来至11月21日，共有37家新三板挂牌公司IPO上会，19家获通过，通过率51.35%。

　　除了A股市场常规IPO路径之外，对于新三板挂牌企业赴港交所上市，彭海坦言，“港交所预期‘新三板+H’会有案例，但这里面还是要符合港交所主板上市条件，由于港交所上市费用虽然低于A股，但费用也不低，此外，整体发行市盈率并不高，整体规模不会出现有效的放大。”

　　“企业IPO将继续沿袭今年的路径，但如果新三板自身能实行公开发行的话，按今年的过会率来看很多挂牌公司可以继续留在新三板发展。”彭海称。

　　有市场人士预计，新三板后续增量改革一定会推出，在优化分层设立精选层，配套出台相关股票发行政策等层面值得期待。

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